FREEPIK
Российские нефтяные компании прогнозируют значительный рост маржинальности в IV квартале 2025 года: по оценке аналитиков «Эйлер», EBITDA на тонну добычи вырастет на 15–30% по сравнению с третьим кварталом. Основной вклад в этот рост внесёт сегмент нефтепереработки, который выигрывает от сочетания низкой стоимости сырья и высоких цен на нефтепродукты на экспортных рынках.
Наибольший прирост показателей ожидают у «Башнефти», «Татнефти» и «Газпром нефти» — в первую очередь благодаря высокой доле переработки в их бизнес-моделях и эффективному управлению экспортными потоками.
Особенно выделяется динамика на рынке дизельного топлива: маржа по его экспорту в IV квартале выросла на 57% относительно Q3.
«Экспортные цены стали главным драйвером роста», — подтверждает Кирилл Бахтин, эксперт БКС Мир Инвестиций.
В то же время, по прогнозу «Эйлер», объёмы демпфирующих выплат нефтекомпаниям от государства снизились.
